巨头入场竞争“耳朵经济”，喜马拉雅赴港上市力求资本支持？

互联网 2024年11月05日 15:48 7 admin

宣布撤回赴美上市申请4天后，喜马拉雅决定转战港股。高盛、摩根士丹利及中金公司为联席保荐人。对于为何更换上市地点，喜马拉雅对外回应称，“基于对当前市场整体环境等综合因素的考虑，公司管理层决定撤销在美国进行的首次公开招股，选择香港联交所作为更适合的上市地点”。

从最早传出喜马拉雅上市到现在大约已经有3年的时间，在这之中，在线音频行业的市场增速开始放缓。在线音频是个烧钱多、盈利难的行业，喜马拉雅也没能例外。想要获得更多的资本支持，上市或许是其唯一能走的路。

何时能赚钱？喜马拉雅也不知道

如果仅看用户移动端总收听时长和在线音频总收入两大指标，喜玛拉雅堪称�.中国最大的在线音频平台，但距离盈利似乎仍然遥遥无期。即便是上市成功，亏损仍将会笼罩着喜马拉雅。前不久，抢先一步上市的荔枝FM发布最新财报，今年第二季度，公司同样亏损2900万元，较去年同期增长32%。但面对集体性的亏损局面，喜马拉雅可能是其中亏损最严重的一个，公司账面整体入不敷出，且这个缺口还在继续扩大。

招股书显示，喜玛拉雅尽管营收一直保持增长，2018年、2019年、2020年和今年上半年，喜马拉雅的营业收入分别为14.81亿元、26.98亿元、40.76亿元、25.14亿元，从数字上看，营收呈现出持续增长的态势，但这三年半时间，该公司合计亏损已经接近24亿元。

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未来，为了进一步巩固市场份额，喜马拉雅的营销费用大概率短期内不会降下来。此外，就喜马拉雅当前的收入模型来说，公司营收主要依赖会员订阅、付费点播收听服务、广告、直播四大板块。然而，在线音频行业的用户付费习惯还没有完全养成。今年上半年，喜马拉雅移动端的月活跃用户付费率达到12.8%，这也是这一数据首次突破10%，提升用户付费在整个行业都还是一件困难的事。在这样的发展态势下，喜马拉雅也在尝试借助广告拉高收入。此做法大大影响了喜马拉雅口碑，这对喜马拉雅长期发展并不利好。

前狼后虎，巨头入场竞争“耳朵经济”

近年来，我国在线音频行业一直保持高速增长态势，且市场增长潜力巨大。在线音频市场，喜马拉雅确实已经分走了“最大的蛋糕”，但这并不意味着这一格局足够稳固。相关数据显示，目前，国内在线音频行业的渗透率仅为16.1%，而在线音乐、短视频和长视频的渗透率则分别达到56.7%、73.8%和74.2%。显然，在线音频行业还有很大的开发空间，其他参与者随时都有可能改写当下的格局。在这样的发展局势下，喜马拉雅当前的处境多少有些进退维谷。

截止目前，腾讯、网易云音乐、字节跳动、快手、央视等都已开始布局在线音频平台。其中，腾讯的“酷我畅听”与阅文集团达成合作，同样接入阅文资源的还有“微信听书”，网易云音乐则在站内开辟有声社区，布局广播剧和有声书；字节跳动的“番茄畅听”、快手的“皮艇”、央视的“云听”等也在分割“耳朵经济”的市场。更重要的是，这些重磅玩家自身没有太大的资金困境，他们背后的生态也能从版权、渠道的层面给予各平台以支持，这也是对喜马拉雅未来发展最大的威胁所在。而从这些资本巨头的布局方向来看，他们更看重的也是“耳朵经济”未来的发展潜能。

标签：喜马拉雅互联网

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